在中國(guó)人民銀行持續(xù)大額逆回購(gòu)?fù)斗畔拢Y金面緊張態(tài)勢(shì)得到有效緩解。
Choice數(shù)據(jù)顯示，10月13日至26日的10個(gè)交易日里，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金達(dá)2.87萬(wàn)億元。在央行的持續(xù)呵護(hù)下，市場(chǎng)流動(dòng)性獲得支撐，26日銀行間隔夜利率一度下行至1.4%上方，資金面呈現(xiàn)較為寬松態(tài)勢(shì)。
截至26日收盤(pán)，DR001加權(quán)平均利率較前一日下行31.36個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.6338%;DR007加權(quán)平均利率較前一日上行6.76個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.1278%;DR014加權(quán)平均利率較前一日下行22.14個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.5382%。
非銀資金利率也大幅下行，GC001利率下行35.9個(gè)基點(diǎn)至1.955%，GC007利率下行38.4個(gè)基點(diǎn)至2.581%。
盡管資金面明顯改善，但昨日債券市場(chǎng)卻呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。由于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)27日8280億元巨額逆回購(gòu)到期，以及銀行提價(jià)發(fā)行同業(yè)存單或會(huì)擾動(dòng)資金面，利率債收益率昨日尾盤(pán)出現(xiàn)了小幅上行。
近期，部分銀行的同業(yè)存單發(fā)行利率呈現(xiàn)明顯上行態(tài)勢(shì)。如即將在27日發(fā)行的“23吉林銀行CD156”，發(fā)行期限為1年，主體評(píng)級(jí)為AAA，發(fā)行票面利率為2.74%;“23渣打中國(guó)CD011”發(fā)行期限為1年，主體評(píng)級(jí)為AAA，票面利率為2.75%。
截至26日收盤(pán)，1年期A(yíng)AA級(jí)同業(yè)存單收益率報(bào)2.5525%，1年期MLF利率為2.5%。這意味著，上述兩筆同業(yè)存單發(fā)行利率明顯高于同期限的AAA級(jí)同業(yè)存單收益率。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，當(dāng)前1年期存單收益率已超出MLF利率，兩者利差倒掛，是近一年內(nèi)較為少見(jiàn)的情況。資金面、政府債繳款及流動(dòng)性指標(biāo)考核等因素仍對(duì)存單利率構(gòu)成壓力。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，目前對(duì)債券市場(chǎng)不必過(guò)度擔(dān)憂(yōu)，短久期資產(chǎn)或迎來(lái)配置窗口。明明預(yù)測(cè)，考慮到今年央行延續(xù)寬貨幣取向的確定性相對(duì)較強(qiáng)，央行有較大概率在四季度通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)釋放流動(dòng)性。 (來(lái)源：上海證券報(bào))
