滬深交易所發(fā)布的優(yōu)化再融資監(jiān)管安排(簡(jiǎn)稱(chēng)“再融資新規(guī)”)已滿月。
今年11月8日，滬深交易所發(fā)布優(yōu)化再融資監(jiān)管安排，通過(guò)設(shè)置“五條紅線”，對(duì)上市公司再融資節(jié)奏、融資規(guī)模等作出更加從嚴(yán)和從緊的安排，重點(diǎn)突出扶優(yōu)限劣，更好地統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡。
在從嚴(yán)從緊、扶優(yōu)限劣的指導(dǎo)思路下，監(jiān)管審核有保有壓，引導(dǎo)資源加速向優(yōu)質(zhì)上市公司集聚，再融資市場(chǎng)愈加平衡有序。據(jù)滬深交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月8日至12月7日，滬深交易所共受理13家企業(yè)的再融資項(xiàng)目，合計(jì)擬融資規(guī)模為91.06億元。從審核進(jìn)度來(lái)看，5家已問(wèn)詢、1家已審核通過(guò)、1家已提交注冊(cè)。與此同時(shí)，據(jù)巨潮資訊不完全統(tǒng)計(jì)，也有逾16家公司公告終止定增事項(xiàng)。
東源投資首席分析師劉祥東在接受記者采訪時(shí)表示，從嚴(yán)從緊、扶優(yōu)限劣的定位清晰明確，將一些質(zhì)量欠佳的公司排除在再融資通道之外，有助于向資本市場(chǎng)輸入更加優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，助力優(yōu)質(zhì)公司成長(zhǎng)和發(fā)展。
再融資審核有保有壓
自再融資新規(guī)落地以來(lái)，監(jiān)管實(shí)施有保有壓“平衡術(shù)”，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)順利開(kāi)展再融資計(jì)劃的同時(shí)，也將部分再融資安排與“投向主業(yè)”要求相悖的項(xiàng)目排除在外。
據(jù)滬深交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述13家獲交易所再融資項(xiàng)目受理的企業(yè)中，來(lái)自創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的企業(yè)有6家，申請(qǐng)主體科技創(chuàng)新特色較為突出，展現(xiàn)出較好的成長(zhǎng)性。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，前述13家企業(yè)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)達(dá)844.30億元。其中，天音控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收693.07億元。
天音控股是自再融資新規(guī)實(shí)施以來(lái)，募集資金規(guī)模最大的企業(yè)。據(jù)天音控股募集說(shuō)明書(shū)顯示，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票擬募集資金不超過(guò)25億元，分別用于海內(nèi)外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、彩票研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作項(xiàng)目等，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。
事實(shí)上，監(jiān)管一方面正推動(dòng)資源不斷向優(yōu)質(zhì)上市公司集聚;另一方面，也在堅(jiān)守從嚴(yán)從緊的主要思路，通過(guò)從嚴(yán)把關(guān)前次募資金使用、嚴(yán)格把關(guān)再融資募集資金主要投向主業(yè)的相關(guān)要求等“五條紅線”勸退部分企業(yè)。
例如，12月1日晚間，龍凈環(huán)保公告稱(chēng)，鑒于本次向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案董事會(huì)召開(kāi)時(shí)，公司前次募集資金使用比例較低，綜合考慮當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境、相關(guān)政策及公司實(shí)際情況等因素，經(jīng)審慎論證，擬終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)。
在南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來(lái)，再融資新規(guī)旨在適當(dāng)收緊并優(yōu)化上市公司再融資，防止不合理的資金配置。同時(shí)，也表明監(jiān)管部門(mén)高度重視國(guó)家戰(zhàn)略的落實(shí)和上市公司高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)，需要更加注重公司治理和經(jīng)營(yíng)效益，推動(dòng)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定和健康發(fā)展。
兼顧企業(yè)合理融資需求
再融資新規(guī)在堅(jiān)持從嚴(yán)從緊監(jiān)管的同時(shí)，也兼顧到了保障上市公司合理融資需求和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對(duì)符合國(guó)家重大戰(zhàn)略方向的再融資、適用簡(jiǎn)易程序的再融資以及董事會(huì)確定全部發(fā)行對(duì)象的再融資均進(jìn)行了適度合理安排。
例如，在上述13家企業(yè)中，天馬科技符合簡(jiǎn)易程序再融資。據(jù)悉，天馬科技計(jì)劃向特定對(duì)象發(fā)行股票，募集資金3億元用于投向鰻鱺養(yǎng)殖，公司再融資申請(qǐng)于11月10日獲交易所受理，并于11月27日提交注冊(cè)。
據(jù)天馬科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹：“此次募投項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持的方向，有助于公司發(fā)揮國(guó)家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)(漁業(yè))產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)和示范作用，更有利于八大產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、加快兩大萬(wàn)畝產(chǎn)業(yè)基地、十大食品基地建設(shè)，進(jìn)一步實(shí)踐公司全產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化戰(zhàn)略，為公司發(fā)展積累寶貴經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略勢(shì)能。”
劉祥東表示，簡(jiǎn)易程序是監(jiān)管層對(duì)于再融資監(jiān)管調(diào)整的一種積極有益的嘗試，可以降低企業(yè)再融資成本、提升再融資效率，以定增為例，此前的發(fā)行審核周期平均在1年左右，簡(jiǎn)易程序?qū)徍藙t平均用時(shí)在9個(gè)工作日左右。
接受記者采訪的專(zhuān)家均表示，簡(jiǎn)易程序資金到賬快的特點(diǎn)，高效滿足了公司“補(bǔ)血充能”的需求，成為助力公司恢復(fù)發(fā)展的“及時(shí)雨”。(來(lái)源：證券日?qǐng)?bào))
