經濟導報記者 劉勇
隨著“6·18”年中大促的結束，各大電商平臺相繼揭榜銷售情況，從榜單數據來看，酒業增長幅度均在80%以上，在當下內需較為平淡的行情下顯得尤為難得。
經濟導報記者注意到，這次“6·18”的平臺補貼與價格折扣都達到了空前水平，在一定程度上活躍了酒業市場氛圍，提振行業信心。
不過受訪的業內人士認為，在這場“促銷戰”中，酒類產品價格倒掛現象更加凸顯。同時，擺在酒企面前的一道難題是：如何讓高企的庫存降下來？
價格“倒掛”的白酒
從目前電商平臺的“喜報”來看，今年“6·18”的酒類銷售同比增長。
淘寶天貓“6·18”開門紅4小時，天貓白酒類目表現強勁，銷量同比增長56%。水井坊官方旗艦店、國窖1573官方旗艦店、茅臺王子酒旗艦店銷量同比去年增速都超過了100%。京東超市“6·18”開門紅前28小時，酒類商品成交額同比增長100%，其中劍南春銷售額同比增長3.5倍。
銷量大幅增長的背后，是價格的變化。
“今年我可囤了不少酒，價格相當不錯�！睈劬迫耸狂R繼華說道。據經濟導報記者了解，今年“6·18”期間，馬繼華在多個電商平臺、直播間對比后采購�！拔野l現，今年白酒的價格普遍都低，除了茅臺外，白酒集體出現價格倒掛的問題，有些平臺的價格和出廠價有一拼�！�
白酒分析師胡寶利告訴經濟導報記者，價格倒掛，即實際售價低于建議零售價，“除了茅臺外，白酒基本上都出現了價格倒掛。”
正如馬繼華所說，經濟導報記者在電商平臺對比后發現，價格倒掛已成不爭的事實。
以習酒為例，在某電商平臺官方旗艦店，君品習酒到手價為1085元/瓶，窖藏1988到手價為598元；在另外一個平臺的旗艦店，君品習酒到手價1000元，窖藏1988到手價為568元。
需要注意的是，君品習酒和窖藏1988的官方建議終端零售價分別為1498元和898元，出廠價分別為935元和568元。
同樣，建議零售價為1499元的五糧液(八代普五)，在電商平臺的價格也出現了倒掛——在某電商平臺，該款酒的售價在1069元左右，比其建議零售價1499元便宜了400余元。
在電商平臺上，瀘州老窖旗下的國窖1573不僅到手價只要1089元，比官方建議價格1299元低了200余元，且只要再多支付1元或9.9元，就能換購原本價格在百元左右的瀘州老窖旗下其他白酒一瓶。
同樣，建議零售價在1199元的汾酒青花30復興版，在電商平臺的實際成交價為959元。建議零售價1499元的青花郎，在電商平臺的到手價也只要1049元。
在胡寶利看來，今年“6·18”年中大促就是平臺+商家的聯合補貼，“大家都寧肯不要利潤，也要搶份額�！�
對于價格倒掛的問題，經濟導報記者致電多個酒企進行采訪。其中，五糧液董秘辦公室工作人員表示，“這是正�，F象。”據其解釋，這幾年疫情環境下，經銷商一直進貨，每年雖說也有銷售，但有的經銷商資金可能相對來說比較緊張，他們一般就會優先選擇自己能快速出貨、賣得動的酒。該工作人員坦言，“大部分(白酒品牌)都是有一點(價格倒掛)�！�
五糧液副總經理劉洋在股東大會上表示，受多因素影響，今年“普五”價格確實有所倒掛，但今年有信心實現順價。
胡寶利告訴經濟導報記者，從“6·18”的大促來看，今年企業與電商之間似乎形成了一種“默契”�！巴甑母鞣N大促，酒企抗價、電商降價，雙方經常鬧得不歡而散；今年，雙方不約而同進行了降價。平臺擴大了銷售，酒企去掉了庫存，可謂雙贏�！�
加快渠道庫存消化至關重要
有數據顯示，截至2022年末，酒企庫存普遍較2019年末有所增加，而且部分次高端以及中低端白酒企業庫存增長較快。過去三年，種種原因導致白酒行業庫存去化緩慢，傳統酒商和零售商戶中積壓了一定的庫存。
濟南的白酒經銷商馬國強告訴經濟導報記者，近年來，很多白酒酒廠加速擴充產能，又將成品酒壓給經銷商。
受多種因素影響，經銷商賣酒速度追不上酒企的壓貨速度，渠道上壓的貨就多了。“每年酒廠對我們都有回款、業績要求，我們為了完成任務，回收資金，唯有低價向批發渠道放貨，以致市場積壓的酒過多。”馬國強表示，“現在我的庫存最高時在300萬元以上，現在逐步降了一點，還有200多萬元吧。”
談及庫存時，濟南鴻興商貿有限公司總經理李印告訴經濟導報記者，他的庫存壓力也不低，“除了近500萬元的庫存外，還有近百萬的回款，因此壓力比較大�！�
據經濟導報記者了解，李印為了回款和賣酒，使出了渾身解數，價格也是能降多少就降多少。
李印表示，近年來，經銷商庫存去化壓力較大。不少經銷商把廠家給的優惠折算進去，把售賣價格壓低�！坝行┙涗N商將酒企給的各種優惠都算進去，然后加上一點利潤，這樣不僅會出現和市場最低銷售價倒掛的情況，甚至還出現了市場零售價比出廠價還低的情況�！�
中信證券近期研報指出，目前各地白酒經銷商正抓緊春節前備貨，在結構上更側重高端與大眾價格帶。從庫存來看，有近一半的經銷商庫存目前超過半年以上，22.2%的經銷商庫存在1-3個月左右，16.7%經銷商庫存在1個月內。
庫存壓力有多大，從各上市酒企的財報也能一探究竟。
以酒鬼酒為例，財報顯示，2020-2022年末，酒鬼酒的成品酒庫存量依次為2993噸、5914噸、7375噸。其中，內參系列從632噸增至1347噸，酒鬼系列從1368噸增至5150噸，產能若在2023年翻倍的話，其庫存壓力或將更大。
洋河股份截至2022年末的白酒庫存為4.65萬噸，2019年末為1.82萬噸；順鑫農業截至2022年末的白酒庫存為138298.07千升，2019年末為54555千升；瀘州老窖的庫存為54572.5噸；古井貢庫存為38310.81噸。
統計數據顯示，2022年，19家A股白酒上市公司總存貨1323.6億元，其中茅臺為388.24億元，五糧液為159.81億元，洋河為177.29億元，山西汾酒為96.5億元……
如果再算上非上市公司的存貨和經銷商手中的壓貨，白酒行業的存貨總量更大。
在胡寶利看來，如何緩解庫存問題，是擺在酒企和酒商面前共同的難題�！懊鎸破笮乱荒甑脑鲩L需求，誰的庫存消化得快，誰的價格倒掛恢復得快，誰就能在新周期中勝出，因此加快渠道庫存的消化至關重要�！�
