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基金降費(fèi)大幕開啟，投資基金能掙錢了嗎？

來源：大眾報(bào)業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)　　加入時(shí)間：2023-7-14 17:03:13　　

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者戴岳
　　基金行業(yè)或迎來大改變。
　　上周末，基金行業(yè)先后公布兩大新舉措，公募基金啟動(dòng)史上首輪降費(fèi)改革，私募基金出臺(tái)首部行政法規(guī)。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，此次下調(diào)管理費(fèi)率和托管費(fèi)率后，對(duì)大型基金公司的管理費(fèi)總收入影響是比較明顯的。對(duì)于投資者來說，公募基金和私募基金的行業(yè)規(guī)范化的進(jìn)一步深化是利好，有利于改變“基金賺錢、基民虧損”的現(xiàn)象。不過，不少投資者認(rèn)為，切實(shí)改善投資者的體驗(yàn)，還是做好業(yè)績(jī)最重要。
　　20家基金公司調(diào)整費(fèi)率
　　7月8日，中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際和投資者需求，公布公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，公募基金費(fèi)率改革正式啟動(dòng)。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，改革將分階段穩(wěn)步推進(jìn)，其中主動(dòng)權(quán)益類基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%。即日起對(duì)于新注冊(cè)產(chǎn)品直接執(zhí)行，存量產(chǎn)品爭(zhēng)取在2023年底前降至該水平。
　　同日，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金等約20家基金公司公告調(diào)整旗下主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，已成立的股票型基金和混合型基金中，管理費(fèi)率超過1.2%的全部降到1.2%，托管費(fèi)率超過0.2%的全部降到0.2%。
　　“挺好的，我前幾天還跟女兒說，要謹(jǐn)慎買基金。我之前買的基金還都虧著呢，就當(dāng)買個(gè)教訓(xùn)。”山東濱州的退休干部馬韻告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，“基金賺錢、基民虧損，這都成常態(tài)了，希望基金改革之后，這一局面能改變吧�！�
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，“基民”們吐槽的公募基金行業(yè)收取的高額管理費(fèi)與產(chǎn)品業(yè)績(jī)虧損之間的矛盾，在最近兩年表現(xiàn)得越來越突出。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從中國基金業(yè)協(xié)會(huì)了解到，截至2023年6月底，公募基金管理人156家，公募基金產(chǎn)品10890只，公募行業(yè)總規(guī)模達(dá)27.77萬億元，較2019年初13.77萬億元的規(guī)模增長102%。同時(shí)，公募基金的管理費(fèi)收入在持續(xù)上漲，2022年公募基金計(jì)提管理費(fèi)1441.43億元，但當(dāng)年權(quán)益類基金取得的平均收益為-33.07%，虧損總額達(dá)1.45萬億元，是近10年以來虧損幅度最大的一次。
　　投資回報(bào)有望提升
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)公募基金費(fèi)率改革中最為感興趣的是“在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績(jī)掛鉤兩類”。
　　“切實(shí)改善投資者的體驗(yàn)，還是做好業(yè)績(jī)最重要�！币晃换鹜顿Y者石向隅對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“如果能把基金業(yè)績(jī)做上去，我愿意多出管理費(fèi)，雙贏沒有問題�！�
　　此外，公募基金費(fèi)率改革預(yù)計(jì)于2023年底前完成公募基金證券交易傭金費(fèi)率的下調(diào)，并完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制；預(yù)計(jì)于2024年底前完成對(duì)公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)的規(guī)范。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從中國基金業(yè)協(xié)會(huì)了解到，基金管理機(jī)構(gòu)非貨幣理財(cái)公募基金月均規(guī)模前五位分別是易方達(dá)基金（9880.69億元）、華夏基金（7125.48億元）、廣發(fā)基金（6696.54億元）、富國基金（5953.18億元）、招商基金（5457.53億元）。
　　一位私募業(yè)內(nèi)人士向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者透露，“基金管理費(fèi)是基金公司的主要收入來源，比如易方達(dá)基金管理費(fèi)能占營業(yè)收入70%以上。這次下調(diào)管理費(fèi)率和托管費(fèi)率對(duì)這些大型基金公司的管理費(fèi)總收入影響是比較明顯的，特別是對(duì)以主動(dòng)權(quán)益基金為主的基金公司影響更大�；鸸緺I業(yè)收入下降幾乎是必然的。”
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年管理費(fèi)收入最高的5家基金公司分別為易方達(dá)基金（101.51億元）、廣發(fā)基金（73.57億元）、富國基金（61.71億元）、華夏基金（60.05億元）和匯添富基金（56.83億元）。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)上述5家的基金管理費(fèi)總收入下降分別為10.15億元、7.89億元、6.06億元、5.51億元及6.86億元。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)到2025年主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率較2022年將下降約26%，此次管理費(fèi)率下調(diào)后，預(yù)計(jì)公募基金行業(yè)每年將向基民讓利100億元以上。
　　7月13日，東興證券非銀行金融行業(yè)團(tuán)隊(duì)表示，“公募基金是個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者廣泛參與二級(jí)市場(chǎng)投資的重要途徑，本次公募基金費(fèi)率改革信號(hào)意義明顯，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期將有更多政策推出以提振投資者信心，吸引投資者參與權(quán)益市場(chǎng)投資，并通過引導(dǎo)其規(guī)范投資行為、更多轉(zhuǎn)向長期投資，以支持資本市場(chǎng)良性發(fā)展。預(yù)計(jì)隨著監(jiān)管規(guī)范對(duì)行業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)作用逐步顯現(xiàn)，資本市場(chǎng)生態(tài)有望進(jìn)一步優(yōu)化，在改善流動(dòng)性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)蛋糕做大和投資回報(bào)提升的正向循環(huán)�！�
　　“基金公司怎么拓寬收入來源是亟待解決的問題。”上述私募業(yè)內(nèi)人士坦言，“這對(duì)投資者是好事，證監(jiān)會(huì)就是希望通過給基金公司施壓，來倒逼基金管理人把心思放在做好業(yè)績(jī)上。”
　　創(chuàng)業(yè)投資基金未來可期
　　不僅公募基金要改革，前幾天，中國私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱“《條例》”）正式公布，《條例》從今年9月1日起實(shí)施。
　　中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月，私募基金管理人22270家，私募基金產(chǎn)品153539只，私募基金規(guī)模20.75萬億元。其中，北京私募基金管理人3698家，私募基金產(chǎn)品24221只，私募基金規(guī)模46541億元；深圳私募基金管理人3532家，私募基金產(chǎn)品22111只，私募基金規(guī)模22082億元；青島私募基金管理人383家，私募基金產(chǎn)品2403只，私募基金規(guī)模1890億元；山東（不含青島）私募基金管理人413家，私募基金產(chǎn)品1608只，私募基金規(guī)模1803億元。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，《條例》明確了私募管理人和托管人的義務(wù)要求，并規(guī)范了資金募集和投資運(yùn)作�！啊稐l例》就是為了改變私募行業(yè)目前體系混亂的情況。”上述私募業(yè)內(nèi)人士表示，“業(yè)內(nèi)也比較關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資基金方面差異化監(jiān)管以及投資退出方面。”
　　以創(chuàng)業(yè)投資基金為代表的私募基金在“投早投小投科技”方面發(fā)揮了重要作用，是促進(jìn)科技自立自強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)的重要力量。
　　為何當(dāng)前要強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)投資基金的重要性？“中國經(jīng)濟(jì)正面臨著結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，在充分激發(fā)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的內(nèi)生動(dòng)力上，低垂的果實(shí)已經(jīng)被摘得差不多了，只能攀上枝頭，而這需要更多的技術(shù)實(shí)力和資金上的支持�！比f創(chuàng)投行研究院院長段志強(qiáng)表示，傳統(tǒng)的資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)包容性較低，因此需要引入股權(quán)投資。
　　值得IPO行業(yè)從業(yè)者關(guān)注的是，《條例》中創(chuàng)業(yè)投資基金共有四條規(guī)定，主要是在登記備案、資金募集、投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方面，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理，對(duì)主要從事長期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。目前證監(jiān)會(huì)已在IPO減持方面給出相關(guān)便利舉措，未來在IPO鎖定期、再融資鎖定期，對(duì)于創(chuàng)投基金的減持或出現(xiàn)更多優(yōu)惠政策。

編輯：史飛雪

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