經濟導報記者 段海濤
新三板掛牌企業蓮池醫院（831672.NQ）7月18日披露，公司與招商證券解除了上市輔導協議，招商證券已向山東證監局申請終止上市輔導，這意味著蓮池醫院籌備多年的A股上市計劃“擱淺”。
經濟導報記者注意到，蓮池醫院全稱為淄博蓮池婦嬰醫院股份有限公司，2015年1月在新三板掛牌，2021年11月進行了IPO輔導備案擬在創業板上市，后又將上市目標變更為北交所。在業績連續增長的背景下，蓮池醫院為何終止輔導？
已申請終止上市輔導
“因公司上市計劃有所調整，經雙方友好協商并達成一致，招商證券擬終止對公司的上市輔導工作。”蓮池醫院在公告中表示，雙方已簽署關于終止上市之輔導協議、上市之保薦協議的協議書。
公開資料顯示，蓮池醫院成立于2007年8月，是一家民營婦產�？漆t院，2015年1月在新三板掛牌，目前處于新三板創新層，公司控股股東為淄博中雅投資有限公司，實際控制人為陳志強，控制著蓮池醫院47.89%的股份。
經濟導報記者注意到，在登陸更高層次資本市場的路徑上，蓮池醫院曾數度搖擺。據悉，2020年5月，蓮池醫院曾與東方證券簽訂輔導協議，擬在精選層掛牌，但在2021年4月終止。2021年10月底，蓮池醫院與招商證券簽訂輔導協議，并于11月初在山東證監局備案，擬首次公開發行A股并在創業板上市。
2022年4月27日，蓮池醫院發布公告稱，公司在4月與招商證券重簽了輔導協議，原創業板輔導協議解除，并在4月25日向山東證監局報送了擬申報板塊變動申請，擬申報板塊變更為北京證券交易所。
按照蓮池醫院2022年6月17日召開的股東大會審議通過的《關于公司申請公開發行股票并在北交所上市的議案》，在采用超額配售選擇權的情況下，蓮池醫院擬向不特定合格投資者公開發行股票不超過3358萬股（含本數），發行底價為11.8元/股，募集資金4.06億元，其中3.56億元投資于“蓮池骨科遷建項目”，5076.10萬元用于“信息化升級與建設項目”。
據悉，蓮池骨科遷建項目已于2022年4月6日奠基，項目總建筑面積43000㎡，主要建設門診病房綜合樓一座，編制床位500張。
“目前山東在北交所還沒有民辦醫院類上市公司，如果蓮池醫院能如愿上市，將成為北交所山東民營醫院第一股。”濟南資深市場分析人士張明對經濟導報記者表示，三博腦科今年5月在創業板首發上市，意味著民營專科醫院上市并沒有政策障礙�？上У氖�，在兜兜轉轉之后，蓮池醫院的A股上市計劃按下了停止鍵。
為了解終止輔導的原因及后續計劃，經濟導報記者7月19日致電蓮池醫院，但公司公布的投資者聯系電話一直無人接聽。
連續兩年凈利潤在5000萬元以上
盡管未來上市規劃未明，但從近兩年的財務數據看，蓮池醫院業績不錯，也保持著較高的毛利率。
據介紹，蓮池醫院取得了“二級甲等婦產醫院”的資質，通過美國“無痛分娩中國行-現代產房Ⅱ級”認證，同時也是淄博市城鎮職工醫保定點單位、城鎮居民醫保定點單位、淄博市商業保險公司醫療定點醫院。可向客戶提供產科、婦科、兒科、骨科、健康體檢、預防接種等方面的預防、保健、醫療服務，同時向客戶提供部分內科、外科、口腔科等方面的預防、保健、醫療服務。
此外，3家控股子公司中，青島蓮池婦嬰醫院從事產科、婦科、兒科等方面醫療服務，淄博蓮池骨科醫院主要從事膝關節置換、髖關節置換等醫療服務，淄博蓮池貝森主要從事健康產品代理及銷售服務。在2021年5月，蓮池醫院以 1.3億元完成投資重慶長城醫院48%股權的工作。
財務數據顯示，蓮池醫院2022年度實現營業收入33800.79萬元，比上年同期的29907.75萬元增加3893.04萬元，增長率為13.02%；歸母凈利潤為5920.39萬元，去年同期為5348.22萬元，同比增加572.16萬元，增長率為10.70%。
經濟導報記者注意到，蓮池醫院保持著較高的毛利率，2021年和2022年分別為36.71%、37.25%。從2022年報看，蓮池醫院醫療服務的毛利率為37.32%，銷售藥品的毛利率為35.93%，銷售商品的毛利率為29.52%，咨詢服務的毛利率為50.42%。
據披露，蓮池醫院2022年的營業外支出為90.63萬元，較2021年的150.79萬元減少了60.16萬元，減少比例為39.90%。蓮池醫院表示，主要原因是“報告期糾紛賠償款減少所致”。
對于公司面臨的風險，蓮池醫院也有清醒的認識。比如在行業競爭風險方面，蓮池醫院表示，公司目前擁有3家全資�？漆t院、1家健康產業公司及1家參股�？漆t院，未來成長預期仍存有不確定性，公司集團化運營管理經驗仍需積累，對外擴張存在風險。公司專科醫院的盈利能力水平與行業中集團化運作的�？七B鎖醫院整體水平相當，但距離�？七B鎖醫院中經營業績較好的單體醫院盈利水平仍存差距，存在一定的市場競爭風險。另外，公司收入來源地主要集中在淄博與青島，短期內仍會存在收入來源地較少的風險。
為應對這種風險，蓮池醫院表示，公司將繼續加快青島蓮池醫院的發展速度；實施淄博蓮池骨科醫院的遷建，擴大經營規模。同時，適時通過新設或收購婦嬰、骨科醫院的方式，擴大市場份額及服務區域范圍。
