為了活躍資本市場，滬深交易所出招了。
8月10日，滬深交易所雙雙發文稱，研究將滬市主板股票、深市上市股票、滬深兩市基金等證券申報數量要求由100股(份)整數倍調整為100股(份)起、以1股(份)遞增。
“100+1”機制有利于降低投資者交易高價股的成本，便利投資者分散化投資。專家認為，這有助于進一步激發市場活力，提高市場流動性。
除了“100+1”，近日關于推行“T+0”交易討論聲也愈加激烈。此前傳聞稱，已經有部分券商正在內測“T+0”單次回轉交易。
繼7月24日中共中央政治局會議之后，7月31日召開的國務院常務會議再次強調，活躍資本市場，提振投資者信心。中國證監會也表示，將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策。“活躍資本市場”基調之下，市場對A股行情的期待值拉滿……
“100+1”要來了
滬深交易所加快推出“交易端”系列舉措，切實激發資本市場活力，提振投資者信心。
其中最引人關注的是，目前滬市主板股票、深市上市股票、基金等證券的申報數量應為100股(份)或其整數倍，擬調整為100股(份)起、以1股(份)為單位遞增。
滬深交易所均表示，該機制調整有利于降低投資者交易高價股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率，降低基金管理人的投資管理難度、降低產品跟蹤偏離度，對股票、基金等市場的活躍度和流動性起到積極促進作用。
截圖來源：滬深交易所網站
英大證券首席經濟學家李大霄在接受記者采訪時表示，滬深交易所響應活躍資本市場的號召，研究允許股票、基金等證券申報數量可以以1股(份)為單位遞增，是重大利好消息，該機制調整有利于降低投資者交易高價股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率，降低基金管理人的投資管理難度、降低產品跟蹤偏離度，對股票、基金等市場的活躍度和流動性起到積極促進作用。
平安證券指出，此次主板交易端政策的優化將進一步提振投資者信心、激活資本市場。建議關注兩條主線：1)主板交易制度優化帶來券商IT系統更新升級的剛性需求，利好證券信息服務商，如恒生電子、財富趨勢、頂點軟件、同花順等;2)資本市場交投活躍度提升，券商財富管理、自營投資等多個業務受益，看好證券行業龍頭中信證券、中金公司、華泰證券等。
國金證券研究認為，本次滬深交易所的改革直接利好金融IT公司進行相關系統的改造，預計涉及提供集中交易系統的恒生電子、頂點軟件、金證股份等;以及提供前端交易系統的同花順、財富趨勢、大智慧等。參考過往政改招標情況，預計相應改造費用約為每家券商幾十萬至小百萬量級。此外，申報數量機制調整對股票、基金等市場的活躍度和流動性起到積極促進作用，預計業績與A股成交額成正相關的交易軟件標的，如財富趨勢、同花順、指南針等都有望受益。
A股行情值得期待
資本市場是中國特色社會主義市場經濟有機組成部分，資本市場在中國經濟增長中的作用會越來越大。近期，中央層面密集表態“要活躍資本市場，提振投資者信心”，引發市場熱烈反響。
7月24日，中央政治局會議首次提出“活躍資本市場，提振投資者信心”。在7月31日的國務院常務會議上，這一提法再次被劃重點，足見中央對資本市場的重視程度。7月24日至25日，證監會召開2023年系統年中工作座談會。座談會指出證監會要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協同發力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。
至于年內股市趨勢，分析人士認為，中央會議表態是A股市場可能會走出結構性牛市行情的重要推動力之一，A股無論是短期行情還是中期行情，均值得期待。
國金證券研究認為，活躍資本市場的制度改革方興未艾，未來相關政策有望成熟一項推出一項，將持續激發資本市場活力。自7月24日中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，證監會年中工作座談會提出要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策。全面注冊制標志著融資端改革已經進入深水區;在投資端，公募投顧、公募降費等一系列舉措正在落實;本次交易所的改革是推動完善交易制度和優化交易監管的舉措，后續還有望持續推出投資端和交易端改革方案。
申萬宏源的報告指出，政治局首次用“活躍”提及資本市場，也是時隔1年零3個月政治局會議再次提及“資本市場”。回顧2005年至今的政治局會議文稿，除此次外，一共有4次提及“資本市場”。分別為2022年4月、2020年7月、2019年4月和2018年10月。其中，2022年4月重點強調：“要及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行”，其他三次更偏重以科創板為代表的“資本市場基礎制度的建立”。
川財證券首席經濟學家陳靂表示，活躍資本市場是進一步突出金融服務實體經濟目標的重要途徑，不僅有利于企業更好地通過融資等手段實現高質量發展，也有利于推動優勝劣汰的市場生態加速形成。
在陳靂看來，建設活躍的資本市場，一方面能進一步激發國企、民企的發展動能，增強市場信心;另一方面，隨著相關制度改革不斷優化、減稅降費等政策持續推進，長期資金引入等方面已成為市場關心期待的熱點問題。
實施“T+0”時機成熟?
除了“100+1”，近日“T+0交易內測”的傳聞再起。
此前傳聞稱，已經有部分券商正在內測“T+0”單次回轉交易。不過，關于“T+0交易內測”傳聞，多家媒體報道稱，各方“答復”都是矢口否定，沒有大變化。
實際上，“T+0”是活躍資本市場“立竿見影”之策。從交易端改革看，T+0交易制度具“特殊”功能，主要表現在三方面：提高市場定價效率，提供便捷、靈活的投資手段，增加交易活躍度。
之所以遲遲不推T+0，重要的原因是對T+0交易帶來市場潛在風險的恐懼。
據華夏時報報道，不可否認，T+0會帶來一定的市場波動，先行先試，穩步推進，是改革必須堅持的基本原則。其建議，為了進一步對防范T+0交易后股市波動，可以進一步借鑒海外成熟市場的做法。
英大證券首席經濟學家李大霄指出，當前A股市場換手率位居全球前列，“T+0”推出或在降低證券交易印花稅之后。“‘T+0’交易會相應增加交易成本，可能不是監管層考慮的首選項。預計后續A股可能會出臺降稅減費舉措，以降低市場參與各方的成本。”他認為，A股恢復“T+0”交易制度，可以考慮先從上證50、滬深300成分股試點，然后再逐步向A股主要指數成分股推行。
與此同時，不同的聲音也存在著。據新浪財經報道，8月11日，在AI大模型資本產業論壇暨第九屆新浪財經上市公司年會上，中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求指出，上交所研究在主板推行100+1的交易制度，買了100股之后大家可以買1股、2股，過去是不允許的，現在開始這么做，這對交易制度和交易技術提出了新的挑戰。做金融技術的企業，在這項改革中能夠有更大的發展。
吳曉求表示，“不贊成T+0，不認為T+0有什么意義，它似乎能活躍資本市場，包括100+1+N，似乎也能活躍，但是沒有成長性。”“T+0做表面上的活躍，表面上似乎很繁榮，似乎交易筆數很多，但是交易額不會有太大變化，交易筆數多不是我們活躍市場的目的。”
他認為，活躍資本市場，根基來自于投資者的信心，沒有信心這個活躍是達不到目的的。因為最終這個市場要有成長性，當然市場成長性來自于實體經濟的向好，中國實體經濟應該說也還是有很大的困難，也要想辦法把我們實體經濟的基礎，資本市場的基礎做好。
可以看見，在資本市場中，每一項制度的確立和更迭，都有著極為深刻的影響。關于“T+0”交易機制的落地，還需慎重考量、積極探索。（來源：風口財經）
(本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎!)
