證監(jiān)會(huì)日前確定了活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施，包括加快投資端改革、優(yōu)化完善交易機(jī)制、加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)等。
專家認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，對(duì)資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)形成有力支撐。其中，加強(qiáng)投資端改革有利于提升投資者獲得感、提振投資信心；加強(qiáng)融資端改革將助力資本市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)供給；交易端改革作為進(jìn)一步活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的重要舉措之一，系列優(yōu)化措施正陸續(xù)推出，提升交易便利性。
投資端：提升投資者獲得感
此次一攬子政策措施中，加快制定資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案、大力發(fā)展權(quán)益類基金、降低管理費(fèi)率水平等諸多投資端改革舉措將提高市場(chǎng)活躍度，提升投資者財(cái)富獲得感。
“推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革全面落地等一系列措施，有望配合前期措施進(jìn)一步通過(guò)降低交易成本釋放交易活力。”匯添富基金總經(jīng)理張暉說(shuō)，引導(dǎo)公募基金管理人加大自購(gòu)旗下權(quán)益類基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制等舉措，短期內(nèi)均有助于向市場(chǎng)傳遞A股長(zhǎng)期投資信心。
大力發(fā)展權(quán)益類基金，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市是投資端改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。黑翼資產(chǎn)創(chuàng)始人鄒倚天表示，支持全國(guó)社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍；豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系，將指數(shù)基金等權(quán)益類產(chǎn)品納入投資選擇范圍；放寬公募基金投資股票股指期權(quán)、股指期貨、國(guó)債期貨等品種的投資限制等舉措均將提升A股市場(chǎng)上中長(zhǎng)期投資者占比。
張暉透露，匯添富基金將推進(jìn)“指能添富”品牌下的指數(shù)基金產(chǎn)品線豐富完善；加大自購(gòu)旗下權(quán)益類基金力度；推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品創(chuàng)新與投資者服務(wù)；持續(xù)推進(jìn)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展；通過(guò)國(guó)際化舉措引入國(guó)際資本投資境內(nèi)市場(chǎng)，助力市場(chǎng)資金來(lái)源的多元化。
通過(guò)投資端改革，有助于提升投資者獲得感。申萬(wàn)宏源證券董事長(zhǎng)劉健表示，將加快推進(jìn)買方投顧業(yè)務(wù)體系建設(shè)，更好地服務(wù)財(cái)富客戶、機(jī)構(gòu)客戶的資產(chǎn)保值增值需要，更好地服務(wù)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。同時(shí)，將創(chuàng)設(shè)滿足不同類型客戶風(fēng)險(xiǎn)和收益偏好的交易產(chǎn)品，更好滿足市場(chǎng)投資需要。
中金公司首席執(zhí)行官黃朝暉表示，中金公司將繼續(xù)做好投資者服務(wù)工作，努力提升投資者財(cái)富獲得感，注重財(cái)富效應(yīng)提升，使投資者能在資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中實(shí)現(xiàn)共贏。
融資端：助力優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)供給
實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展、提高市場(chǎng)活躍度，還需充分考慮投融資兩端的動(dòng)態(tài)積極平衡，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)，加強(qiáng)融資端建設(shè)，助力優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)供給。
張暉表示，證監(jiān)會(huì)此次強(qiáng)調(diào)建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組“綠色通道”等，有利于資本市場(chǎng)更好地服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
多家機(jī)構(gòu)表示，將助力資本市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)供給。黃朝暉說(shuō)，中金公司將自覺(jué)提高站位與自身專業(yè)能力，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升合規(guī)風(fēng)控意識(shí)，堅(jiān)定信心、保持定力，按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，與市場(chǎng)各方形成合力，助力資本市場(chǎng)不斷提升直接融資和資源配置功能，為建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)積極貢獻(xiàn)力量。劉健表示，申萬(wàn)宏源證券將繼續(xù)落實(shí)好資本市場(chǎng)“看門人”作用，發(fā)揮行業(yè)領(lǐng)先執(zhí)業(yè)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，把握好注冊(cè)制與提高上市公司質(zhì)量的內(nèi)在關(guān)系，從重視“可批性”向“可投性”轉(zhuǎn)變，精心選擇推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)，助力資本市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期資產(chǎn)供給。
加強(qiáng)融資端建設(shè)，也要提高上市公司投資吸引力，強(qiáng)化分紅導(dǎo)向，更好回報(bào)投資者，同時(shí)突出扶優(yōu)限劣。
“引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定的上市公司中期分紅、加強(qiáng)對(duì)低分紅公司的信息披露約束；加快推進(jìn)回購(gòu)規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購(gòu)條件等舉措將及時(shí)傳遞積極信號(hào)，提振市場(chǎng)信心，也將讓投資者更多分享資本市場(chǎng)紅利。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤說(shuō)。
交易端：優(yōu)化完善交易機(jī)制
交易端改革是進(jìn)一步活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的重要舉措之一。
證監(jiān)會(huì)8月18日發(fā)文稱，指導(dǎo)上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所自8月28日起進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)。
鄒倚天表示，降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，降低證券公司傭金費(fèi)率等，直接降低了投資者的交易成本，其本質(zhì)是通過(guò)讓利市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)活躍資本市場(chǎng)的目的。“從量化角度看，該舉措有利于優(yōu)化交易環(huán)節(jié)，提升市場(chǎng)成交量，對(duì)提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率也有較大幫助，長(zhǎng)期有助于提升A股市場(chǎng)成熟度。”鄒倚天說(shuō)。
在黃朝暉看來(lái)，證監(jiān)會(huì)及交易所通過(guò)降低券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本，為傭金費(fèi)率下調(diào)留出空間，是為了讓利資本市場(chǎng)。
進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，降低融資融券費(fèi)率，將ETF納入轉(zhuǎn)融通標(biāo)的，將會(huì)完善多空平衡機(jī)制，擴(kuò)大券源。“一方面，通過(guò)豐富對(duì)沖工具，有助于投資者構(gòu)建對(duì)沖組合，進(jìn)一步推動(dòng)低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金入市；另一方面，通過(guò)降低對(duì)沖成本，有助于吸引更多投資者參與，提高股票流動(dòng)性，提升交易活躍度。”鄒倚天表示。
此外，研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間，也將更好滿足投資交易需求。“交易時(shí)間延長(zhǎng)可以更好地帶動(dòng)A股市場(chǎng)與港股接軌，提升雙邊聯(lián)動(dòng)性。”張暉說(shuō)。
（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
