10月18日，中國人民銀行（下稱“央行”）聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會發(fā)布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》（下稱《通知》），設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，分別支持其回購和增持上市公司股票。這也意味著，股票回購增持再貸款正式實施。
據(jù)悉，再貸款首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期，累計期限估計可達3年。金融機構發(fā)放貸款利率原則上不超過2.25%。
央行真金白銀的支持，再加上監(jiān)管層對上市公司市值管理和并購重組征求意見，此前一直被投資者漠視的低市盈率績優(yōu)股、破凈股，或將在新的投資環(huán)境下，成為資金追逐的“香餑餑”。
實際上，自去年下半年以來，隨著股市不斷走低，A股不少上市公司股價都創(chuàng)出上市以來新低或接近歷史底部區(qū)域，遠遠偏離上市公司自身價值，公布增持或回購計劃的上市公司也日漸增多。但不可否認，資金來源困擾著不少上市公司，使得增持或回購的規(guī)模、數(shù)量大打折扣。
2.25%的回購增持再貸款利率，已經(jīng)低于不少上市公司的股息率，這必然會增加上市公司、大股東的回購增持動力。
據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，以2024年9月24日收盤價計算，2023年，A股上市公司中有1368家公司股息率大于2.25%，主要分布在銀行、煤炭、家用電器等行業(yè)。此外，食品飲料、交通運輸、公用事業(yè)等行業(yè)的高股息率公司也比較多。
其實，低市盈率績優(yōu)股、破凈股被市場長期忽視，還有一個重要原因是，股價高低對相當一部分上市公司及其大股東而言，并無太多實際意義，國企央企尤其如此。但市值管理指引辦法的出臺，以及之前國資部門對市值管理的重視，將有效改變這種局面。
比如1月24日國資委在新聞發(fā)布會上表示將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責人的考核；1月29日在考核分配工作會議上，進一步提出2024年要推動“一企一策”考核全面實施，全面推開上市公司市值管理考核。4月12日發(fā)布的新“國九條”對市值管理同樣著墨較多，強調“研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評價體系”。
從股市實際運行來看，今年以來，工商銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等國有大行股價持續(xù)走高，二級市場走勢遠遠強于中小銀行及絕大多數(shù)A股上市公司走勢，實際上就是市場對低市盈率績優(yōu)股的一種價值“重估”。在股市回暖、政策支持的大背景下，A股的投資者不妨摒棄以往炒新炒小的習慣，更多關注真正有業(yè)績有實力的企業(yè)。
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 段海濤）
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