今年以來，貨幣政策頻頻發(fā)力，下一步的走勢廣受關注。
3月21日，中國人民銀行副行長宣昌能在國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上表示，下階段，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)靈活適度、精準有效，合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關系，保持流動性合理充裕，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，持續(xù)做好“五篇大文章”，加大力度盤活存量金融資源，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風險、內(nèi)部均衡和外部均衡的關系。
法定存款準備金率仍有下降空間
近日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，2月末，社會融資規(guī)模、廣義貨幣M2同比分別增長9%、8.7%。宣昌能對此表示，這些數(shù)據(jù)總體看是不低的，與經(jīng)濟增長和價格水平預期目標是相匹配的，體現(xiàn)了貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)。
在貨幣信貸和融資合理增長之時，投放節(jié)奏亦保持平穩(wěn)。“今年以來，經(jīng)濟總體回升向好，除了關注總量以外，中國人民銀行還更加注重引導金融機構信貸平穩(wěn)投放，避免‘開門紅’沖得過猛，導致后勁不足。從今年前兩個月金融數(shù)據(jù)來看，前期的引導產(chǎn)生了效果，預計今年金融對實體經(jīng)濟的支持會更加可持續(xù)。”宣昌能說。
宣昌能表示，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降空間，存款成本下行和主要經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向有利于拓寬利率政策操作的自主性，設立的科技創(chuàng)新和技術改造再貸款將助力高端制造業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟加快發(fā)展。
抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴張
維護物價穩(wěn)定，是貨幣政策的目標之一，貨幣供應量要同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配。宣昌能對此表示，今年預期目標是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，居民消費價格漲幅為3%左右，如果社會融資規(guī)模和M2增速不低于8%，就已經(jīng)考慮了3%的價格水平預期目標。
宣昌能分別從量和價的角度作進一步解釋：“從量的角度來說，要保持社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配，這里暗含了通過貨幣政策調(diào)節(jié)價格水平的考慮，貨幣政策的年度目標已經(jīng)將維護價格穩(wěn)定、推動價格溫和回升考慮在內(nèi)。從價的角度來說，通過深化利率市場化改革，引導銀行下調(diào)存款利率，促進貸款市場報價利率(LPR)繼續(xù)下行，這些都有利于降低社會綜合融資成本，激發(fā)有潛能的消費，擴大有效益的投資，有利于維護價格穩(wěn)定，推動價格水平溫和回升。”
宣昌能表示，下一步，中國人民銀行將引導金融機構科學評估風險，抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴張，滿足合理消費融資需求，通過優(yōu)化信貸結構，改進金融服務質(zhì)效。同時，加強政策協(xié)調(diào)，支持增加居民收入、擴大就業(yè)、完善社會保障體系、深入實施消費驅(qū)動戰(zhàn)略，著力擴大內(nèi)需，推動供需匹配，促進經(jīng)濟良性循環(huán)。這些都對價格水平的溫和回升有著重要支持作用。
正在加強監(jiān)測資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象
金融高質(zhì)量服務經(jīng)濟社會發(fā)展，要盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。
“在經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展階段，對金融數(shù)據(jù)不能只看增量和增速，還要關注存量質(zhì)效的提升。”宣昌能認為，金融松緊程度和經(jīng)濟增長質(zhì)量之間也有密切關系，松緊適度的金融環(huán)境有利于金融資源投向更高效的行業(yè)企業(yè)。中國人民銀行將引導金融機構積極挖掘信貸需求，科學制定全年信貸安排，盤活存量金融資源，同時支持直接融資加快發(fā)展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長。
對于如何防范資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，宣昌能回應稱，中國人民銀行正在加強監(jiān)測，將繼續(xù)密切關注企業(yè)貸款轉(zhuǎn)存和轉(zhuǎn)借等情況，配合相關部門完善管理考核機制，促進提高資金使用效率。“目前，防范資金空轉(zhuǎn)的效果已經(jīng)在顯現(xiàn)，隨著企業(yè)規(guī)范資金使用，融資總量增速可能會比以前低一些，但是對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的實際支撐力度反而會更大。”(來源：上海證券報)
