4月1日，央行以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，以維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，操作利率維持1.8%不變。鑒于當(dāng)日有500億元逆回購到期，故央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠480億元。回看上周（3月25日至3月29日，下同），央行累計(jì)開展逆回購8500億元，對沖到期量后實(shí)現(xiàn)凈投放8280億元，以維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)。
市場資金利率也有所回落。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)梳理，上周DR007（銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率）均值為1.98%。其中，3月27日報(bào)2.0147%，3月29日報(bào)2.0124%，分別為月內(nèi)最高及次高水平。截至4月1日16時(shí)30分，DR007報(bào)1.8734%。
東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，4月份是財(cái)政支出“小月”，但經(jīng)歷一季度特別國債資金下?lián)艿胤健⒌胤秸畟l(fā)行相對放緩之后，4月份地方政府債券發(fā)行將會(huì)放量，凈融資有望顯著增加。另外，在“信貸平衡投放”要求下，4月份信貸投放規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)同比多增。這些因素都可能對資金面造成一定影響，預(yù)計(jì)4月份市場流動(dòng)性仍將處于偏緊狀態(tài)，DR007均值會(huì)繼續(xù)運(yùn)行在短期政策利率上方。
可以預(yù)見的是，央行將繼續(xù)通過公開市場操作等方式維護(hù)流動(dòng)性合理充裕。值得關(guān)注的是，央行副行長宣昌能3月21日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲(chǔ)備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間。”
那么，短期內(nèi)是否會(huì)迎來降準(zhǔn)或降息？“今年前兩個(gè)月宏觀數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，3月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)大幅反彈，這意味著一季度GDP增速有望達(dá)到5.0%左右，高于預(yù)期。5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率大幅下調(diào)和全面降準(zhǔn)也在2月份落地，因此，短期內(nèi)降息降準(zhǔn)的概率都不大。”王青說。
不過，王青認(rèn)為，接下來大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等穩(wěn)增長措施將扎實(shí)推進(jìn)，房地產(chǎn)支持政策仍需進(jìn)一步加碼，不排除年中實(shí)施降息降準(zhǔn)的可能。（來源：證券日報(bào)）
