經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤
5月27日晚，山東索力得焊材股份有限公司（下稱“索力得”）發(fā)布關(guān)于簽署終止輔導(dǎo)協(xié)議的公告，這意味著進(jìn)入輔導(dǎo)期近3年后，索力得的IPO計(jì)劃按下了停止鍵。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，索力得位于泰安肥城，是專業(yè)從事焊絲科研開發(fā)和生產(chǎn)銷售的現(xiàn)代化民營企業(yè)，也是山東省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)，但近兩年公司連續(xù)虧損，這或許是索力得停止IPO計(jì)劃的原因。
輔導(dǎo)備案被終止
“因公司戰(zhàn)略發(fā)展調(diào)整，經(jīng)雙方友好協(xié)商并達(dá)成一致，民生證券終止對公司首次公開發(fā)行股票并上市的相關(guān)輔導(dǎo)工作。”索力得方面介紹，雙方于2024年5月24日簽署了解除輔導(dǎo)協(xié)議，民生證券于當(dāng)日向山東證監(jiān)局報(bào)送了終止輔導(dǎo)備案的申請材料。證監(jiān)會(huì)相關(guān)網(wǎng)站則顯示，索力得的輔導(dǎo)狀態(tài)已變?yōu)椤俺坊剌o導(dǎo)備案”。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，索力得早在2021年7月30日就與民生證券簽署了IPO輔導(dǎo)協(xié)議，2021年8月2日向山東證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案申請材料，并于當(dāng)日被受理，索力得就此進(jìn)入輔導(dǎo)期。在經(jīng)過33個(gè)月的輔導(dǎo)后，索力得最終選擇停止上市計(jì)劃，讓人頗感遺憾。
公開資料顯示，索力得成立于2003年8月，公司位于肥城市石橫鎮(zhèn)，2015年5月在新三板掛牌，目前處于新三板創(chuàng)新層，注冊資本8112.95萬元。索力得是焊接材料細(xì)分行業(yè)的生產(chǎn)商，建有省級企業(yè)技術(shù)中心，取得國家發(fā)明專利8項(xiàng)、實(shí)用新型專利15項(xiàng)，產(chǎn)品先后獲得中國馳名商標(biāo)、中國機(jī)械工業(yè)優(yōu)質(zhì)品牌、國家級綠色工廠、山東省名牌產(chǎn)品等榮譽(yù)稱號。
官網(wǎng)信息顯示，索力得主要產(chǎn)品包括氣保焊絲、埋弧焊絲、焊劑、藥芯焊絲、不銹鋼焊絲等上百個(gè)品種規(guī)格系列，現(xiàn)綜合產(chǎn)能40萬噸，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、動(dòng)車、船舶、工程機(jī)械、壓力容器、煤礦機(jī)械、電力設(shè)備等制造行業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域，與中國重汽、中集集團(tuán)、徐工集團(tuán)、鄭煤股份、林州重機(jī)、山東礦機(jī)、山推股份、比亞迪新能源汽車等建立并保持了長期合作關(guān)系。
股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，索力得股權(quán)較為分散，并沒有控股股東，柴月華、亓煜、張金生、姚榮利、關(guān)常勇、焉兆軍、冉令國為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司約58.71%的股份，為公司實(shí)際控制人。
民生證券在最新一期輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告中提及，索力得的前身肥城高余焊接材料公司改制分流的總體方案未經(jīng)山東省相關(guān)部門批復(fù)，同時(shí)改制時(shí)的評估報(bào)告未報(bào)送山東省財(cái)政廳確認(rèn)。索力得需與山東省人民政府溝通出具確認(rèn)文件，追認(rèn)肥城高余焊接材料公司的改制方案、資產(chǎn)評估結(jié)果，確認(rèn)肥城高余焊接材料公司改制的審批主體和權(quán)限符合當(dāng)時(shí)國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定，且改制過程合法、合規(guī)，不存在國有資產(chǎn)流失或侵犯職工合法權(quán)益等違規(guī)情形。
對于終止輔導(dǎo)的原因，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者5月28日致電索力得，公司證券部人士表示，“（公司）想轉(zhuǎn)換上市板塊”；至于會(huì)否更換券商重新輔導(dǎo)、還是有其他考慮，該人士稱，“到時(shí)候看公告吧”。
連續(xù)兩年大幅虧損
據(jù)了解，我國焊接材料行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展已較為成熟，市場化程度較高，行業(yè)處于完全充分競爭的情形。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近10年我國焊接材料年總產(chǎn)量保持在400萬噸以上，在世界總產(chǎn)量中占比始終超過50%，是世界焊材的生產(chǎn)和消費(fèi)大國。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，近年來焊條占比下降至30%左右；氣保護(hù)實(shí)心焊絲產(chǎn)量處于穩(wěn)定增加的趨勢，占比在45%左右；藥芯焊絲總量穩(wěn)中有升，但未發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，占比穩(wěn)定在10%左右；埋弧焊接材料產(chǎn)量基本穩(wěn)定，占比10%左右。
近10年，我國焊接材料進(jìn)口總量總體呈下降趨勢，一定程度上說明國產(chǎn)焊接材料的高質(zhì)量發(fā)展有所突破。但進(jìn)口產(chǎn)品附加值較高，高端焊接材料產(chǎn)品自主化供應(yīng)仍有較大空間。
從索力得的情況看，2019年至2021年，公司營業(yè)收入不斷增長，分別為15.24億元、16.02億元、20.78億元，歸母凈利潤分別為-4363.74萬元、9363.30萬元、5047.38萬元。也就是說，在索力得啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)之際，公司營收在快速增長，企業(yè)效益也算不錯(cuò)。
不過，2022年和2023年，索力得營收持續(xù)下降，分別為15.96億元、13.63億元，毛利率分別為2.33%、3.55%，歸母凈利潤更是出現(xiàn)虧損，分別為-4311.59萬元、-2705.12萬元；與此同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率也處于高位，分別為81.31%、81.81%，2023年的流動(dòng)比率僅為0.98，存在較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。
索力得在談及市場競爭風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，焊接材料行業(yè)下游市場需求下滑，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下行通道，制造業(yè)需求明顯疲軟，部分工程項(xiàng)目停工或開工不足，焊接材 料行業(yè)市場需求減弱，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)分化，行業(yè)競爭愈發(fā)激 烈。與此同時(shí)，焊接材料行業(yè)新增產(chǎn)能創(chuàng)有史以來最大量的集中釋放，導(dǎo)致價(jià)格嚴(yán)重扭曲，使整個(gè)行業(yè)的盈利能力大幅下滑。
索力得表示，針對公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)，要加強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)力度，提高公司盈利水平；加快貨款回收，盡量減少外欠貨款的資金占用；實(shí)施股權(quán)融資，進(jìn)行定向增發(fā)，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；千方百計(jì)開拓市場，確保實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。
