經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝
得益于400G、800G等高端光模塊產(chǎn)品出貨增長(zhǎng)，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)(300308.SZ)2023年度業(yè)績(jī)大增，并在2024年上半年延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
中際旭創(chuàng)8月25日披露的2024年中報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.99億元，同比增長(zhǎng)169.70%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.58億元，同比增長(zhǎng)284.26%。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，中際旭創(chuàng)自2020年以來(lái)年?duì)I收及歸母凈利潤(rùn)均處于正向增長(zhǎng)狀態(tài)。2023年，中際旭創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.18億元，同比增長(zhǎng)11.16%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.74億元，同比增長(zhǎng)77.58%。
由此來(lái)看，中際旭創(chuàng)今年上半年的營(yíng)收規(guī)模和凈利潤(rùn)規(guī)模均已超過(guò)去年全年。
與此同時(shí)，中際旭創(chuàng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在加速。今年二季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.56億元，環(huán)比增長(zhǎng)了22.99%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.49億元，環(huán)比增長(zhǎng)了34.21%。
談及今年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，中際旭創(chuàng)方面介紹，得益于400G、800G光模塊等高端產(chǎn)品出貨的快速增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高端產(chǎn)品的銷售收入占比高，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)得到大幅提升。
在中報(bào)披露的當(dāng)日晚間，中際旭創(chuàng)舉辦了一場(chǎng)投資者交流會(huì)，易方達(dá)基金、國(guó)泰君安證券等百余家機(jī)構(gòu)參與溝通。“在高端產(chǎn)品市場(chǎng)導(dǎo)入進(jìn)度方面，800G產(chǎn)品已經(jīng)獲得多個(gè)數(shù)據(jù)中心客戶的認(rèn)證，有望在今年下半年到2025年逐步上量。另外，公司的重點(diǎn)產(chǎn)品1.6T目前市場(chǎng)導(dǎo)入進(jìn)展順利，并有望在年末進(jìn)入量產(chǎn)階段。”中際旭創(chuàng)高管表示，“展望2024下半年和2025年，全球不少客戶在積極推進(jìn)基于以太網(wǎng)交換機(jī)的數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)，與之相配套的是800G、400G高速光模塊，預(yù)計(jì)客戶在明年還將繼續(xù)保持對(duì)800G和400G的強(qiáng)勁需求。”
公開(kāi)資料顯示，中際旭創(chuàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端光通信收發(fā)模塊以及光器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司產(chǎn)品服務(wù)于云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)通信、5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)、電信傳輸和固網(wǎng)接入等領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)外客戶。LightCounting發(fā)布的2023年度光模塊廠商排名中，中際旭創(chuàng)再度位列全球第一，頭部地位穩(wěn)固。
從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，8月26日，中際旭創(chuàng)股價(jià)高開(kāi)低走，全日下跌4.65%，收于114.34元/股;8月27日，該公司股價(jià)日內(nèi)跌幅達(dá)0.95%，收于113.25元/股，最新市值為1270億元。近一個(gè)月，該公司股價(jià)回調(diào)幅度已約15.8%。
海外產(chǎn)能加速釋放
據(jù)悉，中際旭創(chuàng)高端光模塊業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的90%以上，光模塊產(chǎn)品海外銷售占比較高，2023年及今年上半年，其海外銷售收入占總營(yíng)收的比例分別達(dá)到84.65%、87.72%。更重要的是，該公司境外銷售毛利率較高，今年上半年，中際旭創(chuàng)境外銷售毛利率達(dá)36.61%，遠(yuǎn)高于境內(nèi)的8.27%。
對(duì)于公司的海外布局，中際旭創(chuàng)董秘王軍表示，“公司從2019年開(kāi)始在海外布局產(chǎn)能，目前已在泰國(guó)建成了7萬(wàn)多平方米的廠房，能夠全面生產(chǎn)400G、800G等高端光模塊，同時(shí)公司會(huì)根據(jù)海外客戶的需求做好進(jìn)一步擴(kuò)大廠區(qū)面積和增加產(chǎn)能的準(zhǔn)備。”
中際旭創(chuàng)7月14日也在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，公司泰國(guó)工廠一二期產(chǎn)能建設(shè)早已達(dá)成，能夠穩(wěn)定量產(chǎn)高端光模塊產(chǎn)品，滿足海外客戶的需求，后續(xù)新產(chǎn)能建設(shè)也正在穩(wěn)步推進(jìn)中。
在高速光模塊放量的背景下，中際旭創(chuàng)毛利率水平快速提升。2023年，公司銷售毛利率達(dá)32.99%，光通信收發(fā)模塊毛利率為34.14%，同比提升4.34個(gè)百分點(diǎn)，其中高速光模塊毛利率為35.06%，同比提升4.31個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，中際旭創(chuàng)銷售毛利率達(dá)33.13%，較上年同期提升了2.74個(gè)百分點(diǎn)，并且創(chuàng)下了近十年的新高。
期間費(fèi)用方面，中際旭創(chuàng)費(fèi)用管理水平穩(wěn)定。2023年，公司銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.16%、-0.78%;今年上半年，公司銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.83%、-0.61%。
“公司下半年的期間費(fèi)用并不會(huì)像收入一樣線性增長(zhǎng)，”中際旭創(chuàng)相關(guān)人士表示，“公司對(duì)費(fèi)用的控制非常嚴(yán)格，會(huì)持續(xù)合理優(yōu)化各項(xiàng)費(fèi)用開(kāi)支。”
中報(bào)披露后，多家機(jī)構(gòu)對(duì)中際旭創(chuàng)給出樂(lè)觀預(yù)期。在東吳證券分析師張良衛(wèi)看來(lái)，“中際旭創(chuàng)作為與大客戶聯(lián)系緊密的全球頭部廠商，能夠?qū)拥街髁骺蛻粜枨螅瑫r(shí)擴(kuò)產(chǎn)有序推進(jìn)，該公司有望深度受益于明年800G、1.6T及硅光的產(chǎn)業(yè)需求趨勢(shì)。”
