這個春節假期，國產大模型DeepSeek熱度居高不下，春晚人形機器人火爆出圈，電影票房數據表現超預期，振奮人心的消息一條接著一條。
繼春節期間（1月27日~1月31日）中國資產在全球大類資產中表現強勢后，蛇年頭2個交易日港股市場喜迎“開門紅”。恒生指數、恒生科技指數最近2天內漲幅分別達到2.8%、5%，優于主要海外市場，其中，港股互聯網、AI、黃金等行業表現較為強勢。
在經歷1月的“挖坑”之后，展望2月A股市場，目前券商的預期較為樂觀。有頭部券商策略團隊日前發布研報指出，展望2月，在業績預告披露落地和春節效應落地后，市場將迎來經典的“春季攻勢”時間窗口。另外，有券商統計了2005年以來的20年間春節后1天內、5天內、10天內上證指數的上漲概率，其中節后5天上漲的概率最高，達到了75%。
中國資產表現強勢
2月5日，A股市場將迎來蛇年首個交易日。據財通證券研報，回顧春節期間大類資產行情，中國相關資產、歐股、黃金表現領先。從全球大類資產的整體表現來看，可以總結為：歐股+中國相關+黃金>美元+亞太股票>美股+銅+油。
DeepSeek的橫空出世破解了全球AI產業長期以來的算力路徑依賴，短短幾天內影響力已轟動全球資本市場。
首先，DeepSeek的“低投入+高性能”特征引發了市場對AI訓練實際成本、算力實際需求大小和相關算力龍頭公司護城河寬度的擔憂。受此影響，1月27日，美股科技股出現大幅調整，英偉達暴跌17%，納斯達克指數跌幅達到了3%，標普500指數跌幅也達到了1.5%，不過納斯達克金龍指數表現相對強勢，上漲0.1%。第二天（1月28日）上午，日本等外圍市場也跟隨出現下跌，但港股未受隔夜美股市場影響，恒生指數、恒生科技指數分別上漲0.14%、0.77%。
2月3日，港股迎來蛇年首個交易日，日韓等外圍市場出現明顯調整，但港股市場相對強勢，恒生科技指數強勢收紅，2月4日更是大漲5.06%。
總體來看，近期，境外市場的中國資產表現不俗。例如，截至2月3日，阿里巴巴、拼多多、網易、京東年初以來在美股市場的漲幅大多都超過了15%，而另外一些互聯網行業中概股如金山云等漲幅更大。
值得一提的是，美股市場的大型科技股近期出現了明顯分化，盡管英偉達、博通等半導體硬件領域巨頭股價大幅調整，但亞馬遜、Meta等互聯網巨頭今年來依然有不錯的漲幅，且在春節期間股價創出歷史新高。
國內科技創新最近的接連出圈也在一定程度上改善了市場情緒�；仡櫧衲�1月，A股走出了一個類似L型的形態，在“挖坑”之后，展望2月市場，一些券商的預期較1月樂觀。
西部證券日前發布研報指出，展望2月，海外不確定性落地后，當前市場尚處在一個盈虧比相對較好的位置，市場磨底后在全國兩會前仍是春季躁動的活躍窗口期。
對于2月市場，招商證券策略團隊日前發布研報指出，展望2月，在業績預告披露落地和春節效應落地后，市場迎來了經典的“春季攻勢”時間窗口。這個時間窗口由春節后資金回流、全國兩會預期、業績真空期共同推動。
據江海證券統計，從2005年以來的近20年間春節后的A股市場來看，節后首日上證指數上漲的概率為55%，節后5日上漲的概率為75%，節后10日上漲的概率為70%。
券商紛紛發布2月金股
今年春節長假期間，一些券商研究所并沒有完全放假，市場熱點的層出不窮牽動著分析師們的視線。尤其是2月2日（正月初五），不少券商的分析師早早開工，當天多家研究所組織了電話會，探討的主題包括DeepSeek投資機會、2024年A股業績預告解讀、春節消費等市場熱點。
截至目前，各券商的2025年2月金股組合陸續發布完畢。據Choice數據統計，不少于3家券商推薦的2月金股包括中國神華、美的集團、中芯國際、巨化股份、寧德時代、云鋁股份、藍思科技、長江電力、小鵬汽車-W等。
由此可見，盡管今年以來表現相對平淡，但高股息板塊仍然是目前券商青睞的推薦方向。
雖然目前市場對AI主題的細分行業存在分歧，但在DeepSeek春節期間火爆出圈的背景下，不少券商研究所都將AI作為節后春季躁動行情“進攻”的方向。
從券商2月金股來看，AI算力、大模型、應用相關公司，如海光信息、中際旭創、寒武紀、中科創達、鼎捷數智、虹軟科技、萬興科技、合合信息等依然在2月的券商金股名單中高頻現身。
甚至一些機械行業個股也因為AI引發了機構的關注。例如，在國金證券2月金股組合中出現的應流股份，國金證券的推薦理由是“AI數據中心擴張，帶動燃氣輪機需求提升，公司燃機葉片訂單大增。同時，燃氣輪機國產化加速推進，看好公司燃機葉片全球份額提升�！�
最近，港股市場的強勢表現有目共睹。2月4日盤中，小米集團、中芯國際等熱點公司均創歷史新高，阿里巴巴、騰訊等互聯網大廠也是連日上漲。據記者觀察，在2月券商金股中，港股出現的頻率明顯提升，例如華泰證券在2月十大金股組合中一連推薦了4只港股，包括中芯國際-H、京東集團-SW、中國國航-H、吉利汽車。國金證券在2月十大金股組合中推薦了3只港股，包括九方智投控股、速騰聚創、思摩爾國際。騰訊控股、小鵬汽車W、巨子生物等也獲得了多家券商的推薦。
除了AI之外，春晚人形機器人的精彩表演，賀歲檔火爆的票房數據在熱度上也不遑多讓。據統計，截至2月2日，2025年春節累計票房達70.2億元，同比增長23%，且超過2021年票房峰值水平。不過據記者觀察，從2月各券商的金股組合來看，機器人、傳媒概念股出現的頻率相對較低，但也不乏券商推薦，例如國聯證券在2月金股組合中推薦了《哪吒之魔童鬧海》的主投主控公司光線傳媒。招商證券在2月金股組合中推薦了九號公司、隆盛科技等機器人概念股。
總體來看，對于當前的配置建議，去年表現突出的紅利+科技成長的杠鈴策略仍然是目前的主流。中信證券給出的2月配置建議是，選擇阻力最小的杠鈴策略方向。中信證券表示，“展望2月，考慮到1月幾大主題方向如機器人、端側A1、新零售的交易縮圈加快，疊加市場進入業績預告和海外擾動落地的關鍵窗口階段，配置思路上我們依然選擇阻力最小的杠鈴策略，但主題端逐漸向出海方向強化。”
西部證券則表示，2月關注風險偏好修復，繼續布局科技與安全資產主線。短期風險偏好或得到提振，2月可以繼續關注小票和主題行情，但市場風格漂移仍然不會太多。全國兩會后市場對經濟與政策走向將更為明朗，貿易環境的不確定性以及分子端的分歧對修復行情形成一定挑戰，中長期“安全資產”作為配置底倉仍是優選。
|
